He visto el análisis de datos de @HouseofChimera y me ha impactado. @MMTFinance, como el mayor DEX del ecosistema Sui, ha mostrado recientemente una excelente eficiencia de capital y un modelo de ingresos, y aún no ha emitido tokens. Mucha gente lo compara con Cetus, pero en realidad son un poco diferentes. 1️⃣ Diferencias en el lado de los activos Curve → Se centra en stablecoins y LSD, más como un "intercambio eficiente de activos similares", adecuado para intercambios de bajo deslizamiento. Momentum → Basado en el modelo CLMM de Sui, cubre un rango más amplio de pares de intercambio (no limitado a stablecoins), con mayor eficiencia de capital. 👉 En resumen, Curve se inclina hacia la estabilidad, Momentum hacia la eficiencia y flexibilidad. 2️⃣ Diferencias en el modelo de ingresos Curve → Las tarifas de transacción van principalmente a los proveedores de liquidez (LP), los ingresos del protocolo son limitados, y muchos beneficios dependen de "sobornos" externos + "subsidios ecológicos". Momentum → Utiliza el modelo ve(3,3), donde un porcentaje fijo de todas las tarifas de transacción va directamente a los stakers de veMMT, creando "ingresos reales" nativos del protocolo, en lugar de depender de la inflación o subsidios externos. 👉 Curve necesita que protocolos externos impulsen su rueda de inercia, Momentum tiene una rueda de inercia interna más fuerte. 3️⃣ Mecanismos de gobernanza e incentivos Curve → Modelo veCRV, donde el bloqueo a largo plazo otorga derechos de gobernanza + recompensas, pero el período de bloqueo dura hasta 4 años, lo que establece una alta barrera de entrada. Momentum → Mecanismo ve(3,3) + bonificación del ecosistema Sui, con períodos de gobernanza y recompensas más flexibles, alta utilización de capital y mayor participación comunitaria. 👉 Curve se inclina hacia la gobernanza institucional a largo plazo, Momentum es más amigable con la comunidad. 4️⃣ Diferencias en la red y el ecosistema Curve → Ya es una infraestructura en Ethereum y múltiples cadenas, con una gran base de usuarios, estable pero con intensa competencia. Momentum → Totalmente vinculado al ecosistema Sui, desempeñando un papel central en una nueva cadena pública, con riesgos y oportunidades coexistiendo. 👉 Curve es un gigante intercadena, Momentum es el DEX nativo central de Sui. 5️⃣ Lógica de crecimiento diferente Curve → Su crecimiento depende de la expansión del mercado de stablecoins + la pista de LSD. Momentum → Su crecimiento depende de la expansión general del ecosistema Sui + la atracción de la eficiencia de transacción CLMM. 👉 Curve se asemeja más a la base de transacciones de un protocolo de tasas de interés, mientras que Momentum es el motor de liquidez del crecimiento de una nueva cadena pública. Desde que la confianza en Curve se vio afectada por el robo de tokens, el espacio de crecimiento futuro de @MMTFinance se ha ido validando gradualmente, lo que se puede esperar.