13 小时前
无废话的市场洞察。每周一早上,直截了当。
上周,随着风险偏好减弱,黄金成为了焦点。尽管银行压力和政府停摆使市场情绪脆弱,NDX(+2.5%)从低点反弹,而BTC(-5.6%)走弱,黄金(+4.4%)创下新高,DXY(-0.4%)则有所回落。
美国收益率下跌,投资者在鲍威尔关于劳动力市场降温的评论后纷纷涌入国债。波动性飙升,BVIV、EVIV和VIX在广泛对冲和流动性收紧的情况下激增。市场再次回归黄金,交易员们再次寻求避风港。
在加密货币领域,上周经历了有记录以来最剧烈和最一致的抛售之一,清算对长尾资产的打击最为严重。永久性去中心化交易所的兴起使交易者能够杠杆那些曾经无法接触的资产,这使得在头寸平仓时的回撤更加剧烈。
流动性提供者在交易所之间移动库存时遇到困难,导致薄弱的订单簿和更大的价差。由于代币过多且资本不足,选择性变得至关重要。对山寨币的买盘可能会保持疲软,直到新的零售资金流入恢复,这使得广泛的复苏在短期内难以实现。
本周,DeFi 的借贷利率有所放缓,USDC 和 USDT 的年收益率降至约 3.8%,因为在崩盘后风险偏好保持低迷。ETH 的借贷利率小幅上升,环比上涨 3.5%,同时供应收缩 16%,暗示出对杠杆的选择性重新进入。
RWAs在本周成为安静的赢家,Paxos上涨了10%,Centrifuge上涨了6%,吸引了对代币化国债和私人信贷的风险规避资金流入。流动性并没有离开加密货币,而是从投机性永续合约转向了机构级DeFi。
主要合约的未平仓合约在上周暴跌了约25%,降至3个月来的低点,此前10月10日的闪电崩盘导致约190亿美元的合约被强平。BTC的未平仓合约下降了约23%,ETH下降了约24%,而SOL下降了约37%,因为杠杆被清算,资金变为负值。
链上衍生品激增,Hyperliquid 记录了超过 1200 亿美元的每周永久合约交易量,创下历史新高,尽管 100 亿美元的未平仓合约消失,且净流出 7.2 亿美元。至关重要的是,Hyperliquid 仍然完全运营,与遭受价格波动和交易反转的几家中心化交易所不同。
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