DEX 大對決：Aster 如何在永續合約 DEX 市場超越 Hyperliquid

永續合約 DEX 市場的爆炸性成長

永續合約去中心化交易所（perp DEX）市場經歷了顯著的成長，正在重塑加密貨幣交易的格局。2025 年 9 月，交易量突破 1 兆美元，月增幅達到 49%。這一激增反映了交易者從中心化交易所（CEX）向去中心化平台遷移的趨勢，主要是因為他們追求更高的控制權、隱私性以及創新的交易功能。

目前，永續合約 DEX 已佔全球永續合約交易量的 20% 以上，這是一個從 2022 年僅 2% 的市場份額到如今的巨大飛躍。這一增長由 Aster 和 Hyperliquid 等平台引領，這些平台通過引入尖端功能和競爭優勢吸引了多元化的用戶群體。

Aster 的迅速崛起與市場主導地位

Aster 已迅速成為永續合約 DEX 市場的領導者，佔據超過 50% 的市場份額，並在交易量上超越了 Hyperliquid。Aster 的主導地位歸因於以下幾個因素：

• 高槓桿選項：Aster 提供高達 1,001 倍的槓桿，吸引了高風險、高回報的交易者。

• 策略性合作夥伴關係：在 Binance 聯合創辦人趙長鵬的支持下，並與 BNB Chain 整合，Aster 獲得了強大的行業連結。

• 代幣成功：Aster 的原生代幣在推出第一週內市值達到 32 億美元，成為市值排名第 50 的加密貨幣。

• 隱私功能：Aster 的創新隱私工具，例如隱藏訂單（Hidden Orders），使交易更加隱秘，這使其在競爭中脫穎而出。

這些特點使 Aster 成為零售和機構交易者的首選平台，鞏固了其市場主導地位。

Hyperliquid 的韌性與生態系統實力

儘管 Aster 快速崛起，Hyperliquid 仍然是永續合約 DEX 市場中的重要玩家。雖然其市場份額從 45% 降至 8%，但 Hyperliquid 堅實的生態系統和強大的基礎確保了其持續的市場地位：

• 未平倉合約領先：Hyperliquid 佔據市場 62% 的未平倉合約，顯示出其流動性和用戶留存能力。

• 專屬區塊鏈：基於其自有的 HyperEVM Layer 1 區塊鏈，Hyperliquid 支援超過 100 個協議，總鎖倉價值（TVL）達到 20 億美元，每日應用收入達到 300 萬美元。

• 穩定幣創新：該平台的 USDH 穩定幣由 BlackRock 和 Superstate 的儲備支持，市值達到 2,500 萬美元。

• 開發者激勵：通過 HIP-3 等計劃，Hyperliquid 鼓勵開發者透過質押 HYPE 代幣創建新的永續合約市場，促進生態系統的成長。

這些優勢確保了 Hyperliquid 能夠留住用戶並在高度競爭的市場中實現可持續的收入。

Aster 與 Hyperliquid 的關鍵差異比較

Aster 與 Hyperliquid 之間的競爭突顯了它們在永續合約 DEX 市場中的不同策略：

• 槓桿與隱私：Aster 的高槓桿選項和注重隱私的功能迎合了激進的交易者，而 Hyperliquid 則優先考慮透明度和流動性。

• 生態系統發展：Hyperliquid 擁有成熟的 Layer 1 區塊鏈和協議生態系統，而 Aster 的 Aster Chain 仍在內部測試階段。

• 收入模式：Hyperliquid 依賴於應用費用和穩定幣等可持續的收入來源，而 Aster 則通過策略性合作夥伴關係和代幣表現來推動增長。

這兩個平台提供了獨特的價值主張，吸引了交易社群中的不同群體。

槓桿在永續合約 DEX 交易中的角色

槓桿在永續合約 DEX 市場中扮演著關鍵角色，使交易者能夠放大其倉位並潛在地獲得更高的回報。Aster 提供高達 1,001 倍的槓桿，成為市場的遊戲改變者，吸引了尋求高收益的高風險交易者。然而，如此高的槓桿也增加了被清算的風險，交易者需謹慎操作。

相比之下，Hyperliquid 專注於提供一個平衡的交易環境，提供適中的槓桿選項，優先考慮用戶留存和長期可持續性。

從中心化交易所到去中心化交易所的轉變

永續合約 DEX 的崛起反映了從中心化交易所轉向去中心化交易所的更廣泛趨勢。監管審查、有限的槓桿選項以及對資金安全的擔憂推動了交易者向去中心化平台的遷移。Aster 和 Hyperliquid 正是這一趨勢的典範，提供更大的自主權、隱私性以及吸引廣泛用戶的創新功能。

永續合約 DEX 領域的新競爭者

永續合約 DEX 市場競爭日益激烈，新進者如 Lighter、edgeX 和 SunPerp 引入了零手續費交易和創新的槓桿選項等功能。這些平台旨在通過填補現有產品的空白來搶占市場份額，進一步加劇競爭。

Aster 和 Hyperliquid 的未來計劃

Aster 和 Hyperliquid 都有雄心勃勃的計劃來鞏固其在永續合約 DEX 市場中的地位：

• Aster Chain：Aster 正在開發其專屬的 Layer 1 區塊鏈，以提升交易隱私性和可擴展性，可能為行業樹立新標準。

• 生態系統擴展：Hyperliquid 通過 HIP-3 計劃和其 USDH 穩定幣的開發，持續擴展其生態系統，確保長期增長和用戶參與。

領先永續合約 DEX 平台的風險與挑戰

儘管取得成功，Aster 和 Hyperliquid 仍面臨多重挑戰：

• 監管風險：對去中心化平台的加強監管可能影響其運營和用戶基礎。

• 市場波動：交易量和未平倉合約的波動可能影響收入和流動性。

• 競爭：具有創新功能的新進者可能侵蝕現有玩家的市場份額。

結論

永續合約 DEX 市場正處於關鍵時刻，Aster 和 Hyperliquid 等平台引領潮流。Aster 的迅速崛起和創新功能吸引了廣泛關注，而 Hyperliquid 的強大基礎和生態系統確保了其持續的市場相關性。隨著市場的發展，交易者可以期待更多的創新和競爭，進一步鞏固去中心化交易所在加密貨幣交易領域的核心地位。