Hyperliquid 與 Jupiter：探索去中心化交易所與流動性創新的未來

Hyperliquid 與 Jupiter 簡介

去中心化交易所（DEXs）正在透過創新的流動性提供、做市和風險管理解決方案，改變加密貨幣交易的格局。在這個領域中，Hyperliquid 和 Jupiter 是領先的平台之一，各自採用不同的方法來應對去中心化金融（DeFi）中的關鍵挑戰。本文將深入比較它們的功能、機制和成長策略，幫助讀者了解它們對更廣泛加密生態系統的影響。

流動性提供機制：Hyperliquid Pool 與 Jupiter Liquidity Pool

流動性是任何交易平台的基石，Hyperliquid 和 Jupiter 創建了獨特的模型來解決這一關鍵問題：

• Hyperliquid Pool (HLP)： Hyperliquid 採用 HLP 模型，將流動性聚合到單一池中。這種集中化的方法實現了高效的流動性提供，並支持高頻交易，模仿了中心化交易所的交易體驗。

• Jupiter Liquidity Pool (JLP)： Jupiter 採用 JLP 模型，將流動性提供者直接連接到交易者。這種機制確保了零滑點交易，非常適合尋求可預測定價的用戶。

做市模型：鏈上訂單簿 vs LP-to-Trader

在做市方面，Hyperliquid 和 Jupiter 採取了不同的路徑：

• Hyperliquid 的鏈上訂單簿： Hyperliquid 整合了鏈上訂單簿，提供類似於中心化交易所的交易體驗。這種模型提供了透明性和精確性，吸引了專業交易者。

• Jupiter 的 LP-to-Trader 機制： Jupiter 簡化了做市過程，允許流動性提供者直接與交易者互動。這種方法消除了中間環節，特別適合小額交易，提升了效率。

清算機制與風險管理

有效的風險管理對於維持平台穩定性至關重要。以下是 Hyperliquid 和 Jupiter 如何處理清算的方式：

• Hyperliquid 的社群驅動清算： Hyperliquid 將社群納入清算過程，損失由 HLP Vault 吸收。這種參與式模型增強了信任與去中心化。

• Jupiter 的自動化清算： Jupiter 通過智能合約自動化清算，確保對未抵押倉位的快速且透明的解決。

資金費率 vs 借貸費用

資金費率和借貸費用對於平衡多空倉位至關重要：

• Hyperliquid 的動態資金費率： Hyperliquid 根據淨倉位調整資金費率，創造了一種反映市場情緒的動態機制。

• Jupiter 的借貸費用： Jupiter 用借貸費用取代了傳統的資金費率，為交易者提供了一種更簡單且可預測的成本結構。

應對巨鯨攻擊與流動性池漏洞

兩個平台都面臨過巨鯨攻擊和流動性漏洞的挑戰：

• Hyperliquid 的調整措施： Hyperliquid 通過修改槓桿比率和保證金要求來應對巨鯨攻擊，確保其流動性池的穩定性。

• Jupiter 的基於預言機的定價： Jupiter 通過基於預言機的定價機制降低風險，減少價格操縱的可能性。

成長指標：交易量與未平倉合約

Hyperliquid 和 Jupiter 在成長指標方面表現出色：

• Hyperliquid： 在去中心化衍生品領域占據主導地位，未平倉合約達到 89 億美元，展示了其在這一利基市場的領導地位。

• Jupiter： 在 Solana 的 DEX 市場中領先，每日交易量達到 12.2 億美元，這得益於其與 Solana 生態系統的整合。

代幣表現：HYPE vs JUP

Hyperliquid 和 Jupiter 的原生代幣在其生態系統中發揮了重要作用：

• HYPE 代幣： Hyperliquid 的 HYPE 代幣經歷了快速增長，得益於大規模空投和用戶採用的增加。

• JUP 代幣： Jupiter 的 JUP 代幣表現穩定，回購計劃和與 Solana 生態系統的整合推動了其價值增長。

Solana 生態系統對 Jupiter 成長的影響

Jupiter 與 Solana 的整合是其成功的關鍵驅動因素。限價單、定期定額（DCA）等功能，以及 Solana 的 Layer-2 創新（如分片和代幣化股票），使 Jupiter 成為 Solana 生態系統中的領導者。

空投策略與用戶獲取

兩個平台都利用空投策略來吸引用戶：

• Hyperliquid： 進行了大規模空投以推動 HYPE 代幣的採用並激勵交易活動。

• Jupiter： 專注於透明性，將代幣鎖定三年，並實施回購計劃以增強用戶信任。

創新交易功能：限價單與定期定額

創新是兩個平台的核心：

• Hyperliquid： 推出了 ADL（自動倉位減少）機制，通過用盈利倉位對沖虧損倉位來降低風險。

• Jupiter： 提供了限價單和定期定額等高級交易功能，滿足新手和經驗豐富的交易者的需求。

結論：引領去中心化交易所的未來

Hyperliquid 和 Jupiter 正在透過其獨特的流動性提供、做市和風險管理方法，重塑 DEX 的格局。Hyperliquid 在去中心化衍生品領域表現出色，而 Jupiter 則在 Solana 生態系統中蓬勃發展。兩個平台都在應對巨鯨攻擊和流動性漏洞等挑戰，確保 DeFi 領域的可持續增長與創新。

隨著去中心化交易所的持續演進，Hyperliquid 和 Jupiter 作為先驅，正在推動加密交易與流動性創新的未來。