Доходність Pendle проти стейкінгу Lido: Відкриття можливостей DeFi, які вам потрібно знати

Вступ до доходності Pendle та стейкінгу Lido

У динамічному світі децентралізованих фінансів (DeFi) управління доходністю та стратегії стейкінгу є ключовими для користувачів, які прагнуть максимізувати прибутки. Два провідні протоколи в цій сфері, Pendle Finance та Lido Finance, пропонують різні підходи до генерації доходності та стейкінгу. Ця стаття надає всебічне порівняння доходності Pendle проти стейкінгу Lido, допомагаючи вам приймати обґрунтовані рішення відповідно до ваших цілей у DeFi.

Що таке Pendle Finance?

Pendle Finance — це інноваційний протокол DeFi, який вводить токенізацію доходності, дозволяючи користувачам розділяти активи, що приносять доходність, на два окремі токени:

• Токени основного капіталу (PT): Представляють право власності на базовий актив.

• Токени доходності (YT): Представляють майбутню доходність, яку генерує актив.

Ця унікальна структура відкриває передові стратегії управління доходністю, включаючи:

• Фіксований дохід: Користувачі можуть забезпечити передбачувані прибутки, торгуючи YT.

• Спекуляція на доходності: Трейдери можуть спекулювати на майбутній продуктивності активів, що приносять доходність.

• Розблокування ліквідності: Токенізовані стейкінгові активи можуть бути продані, забезпечуючи більшу гнучкість.

Автоматизований маркетмейкер (AMM) Pendle

AMM Pendle спеціально розроблений для торгівлі активами з часом, що зменшується, такими як YT. Цей механізм оптимізує ціноутворення та мінімізує прослизання, що робить його ідеальним для користувачів, які ефективно управляють доходністю. Pendle також підтримує кілька блокчейнів, включаючи Ethereum, Arbitrum, Optimism та BNB Chain, забезпечуючи гнучкість між блокчейнами.

Модель управління: токени vePENDLE

Pendle використовує модель управління, зосереджену навколо токенів vePENDLE, які надають користувачам можливість:

• Голосувати за стимули для пулів ліквідності.

• Отримувати частку доходу протоколу.

Це децентралізоване управління забезпечує участь спільноти в розвитку та операціях протоколу.

Що таке Lido Finance?

Lido Finance — провідний протокол DeFi, що спеціалізується на ліквідному стейкінгу. Він дозволяє користувачам стейкати активи, такі як ETH, і отримувати stETH токени в обмін. Ці stETH токени зберігають ліквідність і можуть бути використані на різних платформах DeFi для кредитування, запозичення та забезпечення.

Основні характеристики стейкінгу Lido

• Без періодів блокування: Користувачі можуть стейкати активи без довгострокових зобов’язань.

• Щоденні винагороди: Стейкери отримують винагороди щодня, що робить протокол зручним для новачків.

• Широка інтеграція в DeFi: stETH токени широко приймаються на платформах DeFi, що підвищує їх корисність.

Модель управління: Lido DAO

Управління Lido здійснюється через Lido DAO, де рішення приймаються колективно власниками LDO токенів. Введення подвійного управління надає власникам stETH право вето на дії управління, сприяючи підзвітності та інституційному прийняттю.

Децентралізація та включення валідаторів

Lido надає пріоритет децентралізації, включаючи недозволені оператори вузлів та модулі стейкінгу спільноти. Такий підхід забезпечує безпечне та надійне середовище для стейкінгу.

Порівняння доходності Pendle проти стейкінгу Lido

Токенізація доходності проти ліквідного стейкінгу

• Pendle Finance: Зосереджується на токенізації доходності, вводячи структуру, схожу на облігації, у DeFi. Це дозволяє отримувати фіксовані прибутки та здійснювати передову спекуляцію на доходності.

• Lido Finance: Спеціалізується на ліквідному стейкінгу, дозволяючи користувачам зберігати ліквідність, отримуючи винагороди за стейкінг.

Фіксовані проти змінних можливостей доходності

• Pendle: Пропонує можливості фіксованої доходності через торгівлю YT, забезпечуючи передбачуваність для користувачів.

• Lido: Забезпечує змінну доходність через щоденні винагороди за стейкінг, що підходить для користувачів, які шукають гнучкість.

Інтеграція між блокчейнами

• Pendle: Підтримує кілька блокчейнів, дозволяючи стратегії доходності між блокчейнами.

• Lido: Основна увага приділяється стейкінгу на основі Ethereum, але протокол широко інтегрований у платформи DeFi.

Моделі управління

• Pendle: Токени vePENDLE надають користувачам можливість голосувати за стимули ліквідності та отримувати доходи протоколу.

• Lido: Подвійне управління підвищує підзвітність, надаючи власникам stETH право вето на дії управління.

Ризики та міркування

Pendle Finance

• Волатильність ринку: Вартість токенів YT та PT може змінюватися залежно від ринкових умов.

• Динаміка зрілості токенів: Користувачі повинні враховувати природу токенів YT, що зменшуються з часом.

Lido Finance

• Ризики валідаторів: Зусилля щодо децентралізації залежать від включення недозволених операторів вузлів.

• Залежність від протоколу: stETH токени сильно інтегровані в платформи DeFi, що може створювати ризики, якщо ці платформи зіткнуться з проблемами.

Інституційне прийняття та масштабованість

Pendle Finance

Токенізація доходності Pendle вводить нову структуру в DeFi, привабливу для інституційних інвесторів, які шукають фіксовані прибутки. Однак її масштабованість залежить від ширшого прийняття стратегій токенізації доходності.

Lido Finance

Модель ліквідного стейкінгу Lido та інновації подвійного управління позиціонували його як лідера в інституційному прийнятті. Його акцент на децентралізації та підзвітності додатково підвищує масштабованість.

Висновок

Як Pendle Finance, так і Lido Finance пропонують інноваційні рішення для управління доходністю та стейкінгу в DeFi. У той час як Pendle зосереджується на токенізації доходності та передових торгових стратегіях, Lido робить акцент на ліквідному стейкінгу та доступності. Розуміння механізмів, переваг та ризиків кожного протоколу може допомогти користувачам приймати обґрунтовані рішення відповідно до їхніх індивідуальних цілей у DeFi.

Незалежно від того, чи шукаєте ви можливості фіксованої доходності або гнучкі винагороди за стейкінг, порівняння доходності Pendle проти стейкінгу Lido підкреслює різноманітність та інновації в екосистемі DeFi.