Před 11 h
Po dni stráveném s protokolem se mi docela líbí jeho mechanika a cítím, že je slibná.
Hylo je v podstatě mix DAI a AMPL. Vždy se snaží přezajistit, jako DAI, s kvalitním kolaterálem, LST. Přirovnání k AMPL je v podstatě jeho "rebase" mechanismus, kde se rebase rovná sázkové sazbě * poměr kolateralizace a ta je rozdělena mezi držitele stájí a státní pokladnu. To dává fenomenální výnosy ve fázi expanze s aktivem s vysokou inflací, jako je SOL, jako kolaterálem.
Když se však kolaterál dostane do prodloužené medvědí fáze, neprovádí zápornou rebase automatickým zmenšováním nabídky, ani nelikviduje kolaterál jako DAI. Používá druhý token, který sdílí část TVL, což funguje jako páková hra na kolaterálu. Jak se hyUSD stále více přibližuje k podzajištění, nejprve motivuje k odkupům stáje za kolaterál a později zcela zastaví novou emisi. Zároveň motivuje k vydání pákového tokenu na kolaterál a později automaticky vydává pákový token stakerům.
To je skvělé pro hluboké poklesy nebo dlouhodobé poklesy na býčích trzích, nebo pokud máte silné přesvědčení o dlouhodobé životaschopnosti kolaterálového tokenu, kterým je zde SOL.
Hlavní rizika spočívají v tom, že se vyprázdní pool stability, protože nikdo už nevěří v býčí trh. Pokud se většina trhu domnívá, že SOL je na dlouhou dobu mrtvý a nechce hry s pákovým efektem na SOL, pak se stakeři stáhnou. Nebude žádný sHyUSD, který by vytáhl a vydal xSOL. V takovém případě je nevyhnutelné, že protokol bude podzajištěn. Je však třeba vidět, jak se bude chovat trh. Nikdo nemůže předvídat a to je skutečné riziko.
Podle mého názoru by kromě prahů 150 % a 130 % měla existovat ještě další prahová hodnota zhruba 110 %, kdy je kolaterál částečně zlikvidován, aby se ČR vrátila zpět na zdravou úroveň. To však znamená závislost na sekundární stáji nebo něčem jiném, co mohou držitelé hyUSD vykoupit nebo si ponechat jako zástavu. Zde je třeba se nad tím více zamyslet. Bez jakéhokoli likvidačního mechanismu se stále obávám chování protokolu v dlouhodobém horizontu, jednoduše proto, že trh je nepředvídatelný.
Před 2 dny
Dobře, tak jsem dnes vyzkoušel @hylo_so. Je to velmi zajímavý protokol a @colosseum investice mě zaujala (jsem LP ve fondu Colosseum). Jsem suuuuper opatrný vůči algo stájím, i když jsou nadměrně zajištěné, takže jsem k tomu přistupoval opatrně.
Mechanismus je nový a zajímavý s modelem 2 tokenů - xSOL, pákový SOL a hyUSD, navázaný stabilní - krytý kolaterálem jitoSOL. To je vyrobeno PRO býčí trhy. Moje obavy jsou zde 2 - náklady a existenční riziko.
1. Náklady - Pro každého, kdo používá stáje k generování výnosů, znamená začátek s USDC nebo jinými stájemi poplatek 0,1% + skluz za nákup jitoSOL (to je jediné zajištění) v normálním režimu. Vyplacení shyUSD stojí 0,1 % a zpětný odkup hySOL 0,3 % na kolaterál. Jedná se o téměř půl měsíce výnosu při současných 16% maximálních výnosech na stabilizačním poolu. Vězte tedy, do čeho jdete a buďte připraveni.
2. Existenční rizika -
a) SIMD228 nebo podobné: sHyUSD v podstatě generuje svůj přemrštěný výnos pomocí jitoSOL, který je podkladovým kolaterálem. Vzhledem k tomu, že výnosy vsazených SOL klesají, bude se snažit poskytovat konkurenční sazby na trhu nad rámec ostatních rizik, která s sebou nese.
b) Prodloužený medvěd: Když ceny SOL klesají po delší dobu, jako je tomu u medvěda, sHySOL se neustále automaticky převádí na xSOL, což je pákový SOL. To je dobré pro držitele na býčích trzích, protože hluboké poklesy vám poskytují automatickou expozici vůči pákovému SOL pro ještě lepší výsledky. Výsledkem je inverzní u medvěda. Skončíte s ničím.
c) Opět platí, že v medvědu, jak ceny SOL klesají a kolaterál klesá a sHyUSD se neustále převádí na xSOL, který bude bezcenný, nebo se uživatelé vykupují, aby se tomu vyhnuli (poplatek za odkup se zvyšuje na 0,1 %, než se dostane sem), celý pool se pomalu zmenšuje a protokol přejde do režimu švábů.
Než to uděláte, zjistěte tedy, do čeho jdete. Výnosy jsou skvělé, aniž byste museli smyčku nebo sledovat pákový efekt, ALE náklady, které vám vzniknou, potřebují alespoň měsíc, aby byly v poolu, aby byly na stejné úrovni jako základní výnos. A pokud se bojíte hrozícího medvěda, rizika se stupňují.
Poslední věc je, že bych si přál, aby protokol vybral INF místo jitoSOL jako kolaterál, a to z mnoha důvodů, které zde nechci rozebírat.
7,83 tis.
57
Obsah na této stránce poskytují třetí strany. Není-li uvedeno jinak, společnost OKX není autorem těchto informací a nenárokuje si u těchto materiálů žádná autorská práva. Obsah je poskytován pouze pro informativní účely a nevyjadřuje názory společnosti OKX. Nejedná se o doporučení jakéhokoli druhu a nemělo by být považováno za investiční poradenství ani nabádání k nákupu nebo prodeji digitálních aktiv. Tam, kde se k poskytování souhrnů a dalších informací používá generativní AI, může být vygenerovaný obsah nepřesný nebo nekonzistentní. Další podrobnosti a informace naleznete v připojeném článku. Společnost OKX neodpovídá za obsah, jehož hostitelem jsou externí weby. Držená digitální aktiva, včetně stablecoinů a tokenů NFT, zahrnují vysokou míru rizika a mohou značně kolísat. Měli byste pečlivě zvážit, zde je pro vás obchodování s digitálními aktivy nebo jejich držení vhodné z hlediska vaší finanční situace.